移动互联大潮在春节表现无遗，电商的重新洗牌，正在推动京东抓紧这股上市潮。然而洗牌后，京东的高议价能力能否延续？这是京东除夕闪电上市消息后，业内持续热议的一个话题。

    逃不过的上市话题

    除夕夜，B2C电商巨头京东正式递交了招股书，准备在纽交所或纳斯达克上市，融资金额为15亿美元。一个多月前还对外宣称“京东2014年没有上市计划”的刘强东，又一次让大家跌碎了一地眼镜。

    对于为何选择在此时提交上市申请，有投资基金的负责人向记者表示，京东早期投资者投资时间已超过5年，以风投通常的投资周期计算已经进入套现期。同时，移动互联时代对于电商的重新洗牌，也在推动京东抓紧这股上市潮，为未来赢得发展所需的资金和空间。

    最近几年来，上市对于京东来说，一直是个逃不过的话题。去年，刚刚从美国回来的刘强东曾经公开向等媒体表示，京东2014年没有上市计划，并表示自己在美国这一年，并没有拜会投资人或是什么公司，只是简单的游学。

    然而，就在短短的两个月后，京东“旋风”式地递交了上市申请。SEC文件披露信息显示，京东于1月30日提交了上市招股书。招股书称，京东计划赴美上市，地点在纳斯达克和纽交所之间选择，计划融资15亿美元，由美银美林和瑞银担任承销商，不过具体股票代码、上市时间、价格区间等并未确定。

    ChinaVenture投中集团分析师李玲向表示，去年10月底以来，58同城、去哪儿网、500彩票网、3G门户网、汽车之家先后登陆美国资本市场，股价大涨，掀起了中概股IPO的一轮小高潮。“除了企业自身融资与股权激励的需求外，背后V C/PE投资者也是推动中概股赴美上市的重要力量。10月底以来的赴美上市热潮，为背后的投资机构带来丰厚回报，特别是赛富、DCM、华平、GGV、ID G等外资机构收益颇丰。”2013年底多家中国企业在美密集上市，无论在市场反响还是舆论热度上，都将为后来者带来更多便利，吸引更多企业开始尝试赴美IPO.

    公开资料显示，在IPO之前，京东成立至今总计进行了四轮约23亿美元的融资。最早的一次在2007年8月，获得今日资本1000万美元融资；最后一次融资是在2013年初，规模近7亿美元，但估值规模从之前的百亿美元下跌至72.5亿美元。

    有投资基金的负责人向记者表示，京东早期投资者投资时间已超过5年，以风投通常的投资周期计算已经进入套现期。“而且投资方的资金配置有限，在上市的时间上，京东和阿里始终处于竞争中。谁能赢得先机，就会获得更大的主动权。”

    利息收入高遭质疑

    与此前上市的很多中概股一样，京东也是在刚刚实现盈利后便提交了招股说明书。

    招股书显示，京东2011年、2012年净营收分别为人民币211.3亿元、413.8亿元，净亏损分别为12.84亿元、17.29亿元。2013年前三季度，京东净营收为492.16亿元，较上年度同期的288.07亿元上涨70%，实现盈利6300万元，2012年同期则亏损14.24亿元。

    然而，另一个显眼的数据是，2013年前三季度京东营业亏损为3.16亿元，同期利息的净收入为2.15亿元，来自财政补贴等其他方面的收入为1.64亿元。

    一家本地电商的负责人告诉记者，市场份额的提升使得京东的议价能力越来越高，进而推动京东的应付账款周转天数越来越长。“从2011年到2013年，供应商的账期从30天上升到了40天，账期的延长可为京东提供理想的沉淀资金和存储利息。”

    记者查阅财报发现，这一点在招股书内得到验证。招股书显示，2011年京东直营业务的应付账款周转天数为35.3天、2012年42.1天、2013年前三季度为43.1天。同时，到2013年9月京东的应付账款超过100亿元。

    上述人士预测，移动时代的到来，将会对电商行业进行新一轮的洗牌。“竞争加剧，京东的高议价能力将会受到挑战，此外，互联网提升供应链运转效率，缩短账期是大势所趋，这些因素都会考验京东上市之后的盈利能力。”

    [重点]

    京东供应商账期延长到40天
    一家本地电商的负责人告诉记者，市场份额的提升使得京东的议价能力越来越高，进而推动京东的应付账款周转天数越来越长。“从2011年到2013年，供应商的账期从30天延长到了40天，账期的延长可为京东提供理想的沉淀资金和存储利息。”

    记者查阅财报发现，这一点在招股书内得到验证。招股书显示，2011年京东直营业务的应付账款周转天数为35.3天、2012年42 .1天、2013年前三季度为43 .1天。同时，到2013年9月京东的应付账款超过10 0亿元